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钢铁:但社会库存节后首降 荐 股

2019-10-09 19:57:38来源:励志吧0次阅读

钢铁:但社会库存节后首降 荐 股 201 -0 -25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(截至201 年 月22日)钢材现货市场主流品种价格小幅回升。库存方面,钢材社会总库存节后首次呈环比回落,周降幅为2%。从粗钢日产来看, 月上旬全国粗钢日产冲上了208.5万吨的高位。总体来看,下游需求逐步缓慢恢复,但由于钢材尤其是建材社会总库存和钢厂库存较大,加上“国六条”对房地产调控加码,这使得短期内钢价仍难走好,但由于上周建材库存在经过连续近 个月的上升后出现明显的回落,以及 月汇丰PMI指数的改善,我们预计钢价短期下行的压力已有所缓解。展望未来,随着需求旺季的到来,以及4月后可能加大基建的投资,加上部分钢厂近期加大了检修减产的力度以及唐山等重要钢铁产区环保整治力度加大可能影响后期钢铁产量,我们预计钢价经过调整后有望重回升势。我们相对看好受益于下游石油石化、核电发展的能源装备公司久立特材和常宝股份,以及生产供排水管道并积极布局新疆拥有铁矿石和焦煤资源的新兴铸管。

支撑评级的要点上周(截至201 年 月22日)钢材现货市场大多品种价格环比回升,建材中螺纹和线材价格回升0.9%;板材中,热轧和中厚板价格分别回升1.9%和0.5%,冷轧价格变化不大。

上周进口铁矿石价格上升0.5%,唐山港国产铁精粉价格下跌0.9%。

上周线材和螺纹钢出厂价政策以平盘和下调( 0- 27元/吨)为主,也有小部分钢厂小幅上调出厂价;上周热轧、冷轧和中厚板的出厂价亦以下调(20- 80元/吨)和平盘为主。近日,沙钢出台 月下旬出厂价,螺纹和线材下调80-100元/吨。鞍钢4月的出厂价亦为大幅下调,热轧,冷轧和中厚板分别下调 00元/吨,100元/吨和220元/吨。河北钢铁集团 月下旬建材出厂价政策显示集团线材和螺纹价格下调100-200元/吨,集团4月板材出厂价政策则显示,热轧,冷轧和中厚板分别下调 80元/吨,150元/吨和 00元/吨。

上周社会钢材总库存呈现回落,周环比下降2%。建材中螺纹钢和线材库存分别回落1.6%和5.1%,板材中热轧,冷轧和中厚板库存分别下跌0.8%,0.9%和 .6%。此外, 月上旬末重点企业钢材库存为1284.5万吨,旬环比上升1.54%,较2月末的1265万吨略有上升,钢厂库存仍处在历史高位。

中钢协公布的最新旬报显示, 月上旬会员企业粗钢日产量167.6万吨,旬环比下降 . %;但预估全国日产量208.5万吨,旬环比增2.5%。

据世界钢铁协会最新统计数据显示,201 年2月份,全球62个国家粗钢产量达1.2 亿吨,同比上涨1.2%。201 年2月份,中国粗钢产量为6180万吨,同比增长9.8%;201 年2月份,全球(62国家)粗钢产能利用率从上个月的76.7%上涨至80.5%,同比则下跌0.8个百分点。

上周A股钢铁指数小幅上扬0.9%,表现弱于大市,同期沪深 00指数上扬 .1%。其中钢研高纳和新兴铸管涨幅居前,跌幅居前的主要是南钢股份和包钢股份。

201 年 月25日钢铁评论周报2A股和港股主要钢铁公司估值图表1.A股主要钢铁公司估值(201 年 月22日)证券简称证券代码货币收盘价市值每股收益(元/股)每股收益增长率(%)市盈率(倍)市净率(倍)净资产收益率(%)A股主要钢铁公司(百万)20112012E201 E2012E201 E2012E201 E2012E201 E2012E河北钢铁000709.CH人民币2.4212, 160.1 0.050.08(60)51.847.028.80.60.61. 韶钢松山000717.CH人民币2.062, 24(0.68)(1.08)0.0158--278.41.21.2(62. )本钢板材000761.CH人民币 .509,5760.250.070.18(71)46.648. 19.50.70.71.5鞍钢股份000898.CH人民币 .4721, 7(0. )(0.58)(0. 1)(11 )---0.50.60.6华菱钢铁0009 2.CH人民币2.075,1140.02(0.88)(0.11)( ,827)---0.60.6(25.1)首钢股份000959.CH人民币2.68 ,2 20.00(0.01)0.04(265)--71.81.01.0(0. )三钢闽光002110.CH人民币5.212,7860.47(0.50)(0.07)(205)---1.01.0(9.9)武钢股份600005.CH人民币2.8028,26 0.110.050.09(55)55.656.6 2.00.80.81.4包钢股份600010.CH人民币4.84 1,0900.080.070.15(19)82. 74. 1. 2.42.2 .2

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