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机械制造:2月挖机销量超预期 国产品牌表现亮眼

2019-12-03 08:22:17来源:励志吧0次阅读

机械制造:2月挖机销量超预期 国产品牌表现亮眼 2019-0 -07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:2019年 月7号,中国工程机械工业协会公布了2月份挖掘机销量数据。2019年2月,挖掘机国内外共销售18745台,同比增长68.7%。其中:国内销量17286台,同比涨幅77.7 %;出口销量1459台,同比涨幅5.19%。2019年1-2月,挖掘机销量合计 0501台,同比涨幅 9.9%。

点评:2月份挖机销量超预期,单月创历史次新高。国产龙头企业市占率提升较快,表现尤为亮眼。我们坚定推荐工程机械龙头,不是因为我们认为行业销量仍会持续高速增长,在高基数效应愈加明显的背景下,行业销量未来终会放缓;而是因为我们看好行业竞争格局优化、龙头企业市占率提升、全球化拓展,周期属性减弱,个股价值凸显。

※2月份挖机销量超预期,国产龙头企业表现亮眼。①2月份挖机销量超预期,单月创历史次新高。我们认为一方面是因为去年2月份基数低;另一方面各地经销商2月份开展形式多样的订货会,为 月份旺季预热,促进了2月份的销售,另外,从代理商反馈来看,目前渠道库存处于较低水平,在基建补短板+更新催化背景下,下游需求仍较好,客户购机积极性高。②国产龙头企业市占率提升较快,表现尤为亮眼。2019年2月份,三一、徐工挖机销量同比增速达116.42%、116.96%,远超行业增速69%,市占率分别是26.9%、11.67%,同比分别提升5.95pct,2.6pct。而外资品牌卡特、小松挖机销量同比增速42%、28%,远低于行业增速,市占率分别是1 .16%,4.19%,同比下降了2.46pct,1. 1pct。目前市场价格竞争较为激烈,尤其是小挖,国产品牌性价比优势明显,备货充足,且三一由于新产品客户认可度高,市占率提升较快。

※行业集中度不断提升,市场格局进一步优化。2019年2月,国内龙头企业三一、徐工、柳工的挖机销量分别为5060台、2187台、1089台,单月市占率分别是26.99%、11.67%、5.81%,行业集中度从2012年开始触底回升,2012年到2019年1-2月,行业CR 由29%增长至52%,CR4由 7%增长至60%,目前,前四家企业已经超过半壁江山,行业CR10达到了86%。行业集中度不断提升,市场格局进一步优化。

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